Baromètre Grant Thornton 2025 : confiance des dirigeants PME-ETI au plus bas
Le Baromètre Grant Thornton publié le 18 décembre 2025, en partenariat avec OpinionWay et Challenges, révèle une confiance des dirigeants de PME-ETI dans l'économie française tombée à 26 % — son plus bas niveau de l'année. L'instabilité politique et les incertitudes autour du PLF 2026 sont identifiées comme les principales menaces. Ce pessimisme se répercute désormais sur la confiance dans leur propre entreprise, qui passe sous la barre des 80 % pour la première fois en 2025.
Les chiffres clés du baromètre
L'enquête a été réalisée du 12 novembre au 5 décembre 2025 auprès de 223 dirigeants de PME et ETI (chiffre d'affaires supérieur à 20 M€), capturant l'impact des débats sur le PLF 2026 et ses premières mesures fiscales et de la crise politique de fin d'année.
Un point de rupture pour les dirigeants
Pour la première fois en 2025, la confiance des dirigeants dans leur propre entreprise passe sous la barre des 80 %, à 73 %. Plus frappant encore, seuls 8 % se déclarent "très confiants", contre 29 % en novembre — un niveau comparable à celui observé lors du début de la guerre en Ukraine en 2022.
"Les dirigeants atteignent un point de rupture. Nous sommes dans un climat défavorable aux entreprises [...]. Le risque est que des dispositifs comme le Pacte Dutreil soient sacrifiés."
Signal d'alerte : cette chute de la confiance dans leur propre entreprise signale que l'incertitude politique et budgétaire se répercute désormais directement sur les décisions opérationnelles des dirigeants : investissements, embauches, développement. Ce niveau de pessimisme est inédit depuis la crise Covid. La commission des finances de l'Assemblée ayant rejeté le texte en nouvelle lecture a amplifié ce sentiment d'instabilité.
Les principales préoccupations des dirigeants
L'instabilité politique et les incertitudes budgétaires dominent largement, reléguant les sujets structurels au second plan. Sur la hausse des coûts énergétiques, rappelons que des mesures de soutien de l'URSSAF face à la hausse du coût de l'énergie existent et restent mobilisables pour les entreprises en difficulté.
Évolution des indicateurs de confiance
| Indicateur | Déc. 2025 | Nov. 2025 | Évolution | Comparaison |
|---|---|---|---|---|
| Confiance économie française | 26 % | 35 % | −9 pts | Plus bas 2025 |
| Confiance propre entreprise | 73 % | 90 % | −17 pts | 1er passage < 80 % en 2025 |
| Très confiants (entreprise) | 8 % | 29 % | −21 pts | Niveau crise Ukraine 2022 |
| Confiance économie mondiale | 39 % | 29 % | +10 pts | Rebond post-élections US |
| Dirigeants inquiets | 74 % | 56 % | +18 pts | Dont 16 % très inquiets |
Le contraste entre pessimisme domestique et rebond de la perception mondiale reflète la perception d'une crise spécifiquement française. La feuille de route du gouvernement pour le PLF 2026 en attente de reprise des débats reste au centre des préoccupations, et sa résolution conditionnera le rebond de ce moral.
Impacts sur l'emploi et les investissements
Le baromètre révèle une polarisation inédite des intentions d'embauche et un niveau historiquement bas du solde net.
Le solde net embauches-réductions (+4 points) reste positif mais atteint un niveau historiquement bas depuis la période post-Covid. Les investissements à l'international progressent — les dirigeants cherchent à diversifier leurs marchés face aux incertitudes françaises — tandis que les investissements en R&D et en capacités de production marquent le pas. La LFSS 2026 et ses nouveaux paramètres de cotisations s'ajoutent aux incertitudes qui pèsent sur les décisions d'embauche.
Les dispositifs fiscaux menacés
Dans le contexte du PLF 2026 non adopté, plusieurs dispositifs de soutien aux entreprises sont perçus comme de potentielles variables d'ajustement budgétaire.
- Pacte Dutreil : régime d'exonération à 75 % des droits de transmission d'entreprise familiale, déjà dans le viseur de certains amendements
- Exonérations sur les heures supplémentaires : maintien incertain selon le texte final
- Allègements de charges bas salaires : discussions sur un recentrage
- Crédits d'impôt sectoriels : révision possible des dispositifs innovation et recherche
La transmission d'entreprise familiale et les précisions fiscales 2026 sur le Pacte Dutreil détaillent les conditions actuelles d'application de ce dispositif — une lecture utile avant toute évolution législative. Les propositions du CPO sur la réforme de la fiscalité du patrimoine envisagent d'ailleurs de réduire l'exonération Dutreil de 75 % à 50 %. Sur les heures supplémentaires, le budget 2026 et la défiscalisation totale adoptée par l'Assemblée reste suspendu à la promulgation définitive du PLF.
Pour les dirigeants qui anticipent leur sortie, l'abattement fixe sur les plus-values prolongé jusqu'en 2031 constitue un levier à sécuriser avant d'éventuelles révisions.
Contexte budgétaire et calendrier à surveiller
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12 nov. – 5 déc. 2025 Réalisation de l'enquête Grant Thornton auprès de 223 dirigeants PME-ETI
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18 décembre 2025 Publication du baromètre
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27 décembre 2025 Promulgation de la loi spéciale (reconduction budget 2025)
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Janvier 2026 Reprise des débats sur le PLF 2026
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Février 2026 (estimation) Adoption potentielle avec mesures rétroactives au 1er janvier
Barry Louison Audit accompagne les dirigeants de PME-ETI pour sécuriser leur stratégie fiscale et patrimoniale face aux incertitudes budgétaires de 2026. Retrouvez le cabinet au 44 bis rue Gabriel Péri, 78210 Saint-Cyr-l'École — 06 20 19 39 91 — jennyferlouison@blaec.fr
Questions fréquentes sur le baromètre Grant Thornton 2025
En décembre 2025, la confiance dans l'économie française atteint 26 %, son plus bas niveau de l'année, soit une chute de 9 points par rapport à novembre. L'instabilité politique et les incertitudes autour du PLF 2026 sont les principales causes identifiées.
Pour la première fois en 2025, les incertitudes macro-économiques se répercutent sur la confiance dans l'entreprise elle-même (73 %, −17 points). L'absence de visibilité sur le cadre fiscal et les conditions d'activité freine les décisions d'investissement et d'embauche.
Le solde net embauches-réductions reste faiblement positif (+4 points) mais atteint un niveau historiquement bas. 14 % des dirigeants prévoient d'embaucher, 10 % envisagent des réductions, et 25 % déclarent une visibilité totalement incertaine sur leur activité.
Le Pacte Dutreil, qui permet une exonération de 75 % des droits de transmission d'entreprise familiale, figure parmi les dispositifs identifiés comme potentielles variables d'ajustement dans le contexte du PLF 2026. Les entreprises en phase de succession doivent anticiper d'éventuelles évolutions.
La confiance dans l'économie mondiale rebondit à 39 % (+10 points), portée par la clarification du contexte politique américain après les élections. Ce contraste pousse certains dirigeants à diversifier leurs investissements à l'international — seul segment d'investissement en progression.
- PLF 2026 : premières mesures fiscales dévoilées
- PLF 2026 : feuille de route du gouvernement en attendant la reprise des débats
- La commission des finances de l'Assemblée rejette le texte en nouvelle lecture
- Transmission d'entreprise familiale : exclusion des biens personnels du Pacte Dutreil
- Réforme de la fiscalité du patrimoine 2025 : les propositions du CPO
- LFSS 2026 publiée au JO : mesures clés et impacts pour les entreprises
- Budget 2026 : défiscalisation totale des heures supplémentaires adoptée par l'Assemblée
- Retraite des dirigeants de PME : abattement fixe sur les plus-values prolongé jusqu'en 2031
- URSSAF : mesures de soutien face à la hausse du coût de l'énergie
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